2014年藍(lán)色光標(biāo)注資并購(gòu)多達(dá)30家公司，而今距藍(lán)色光標(biāo)巨資收購(gòu)多盟、億動(dòng)兩大移動(dòng)廣告公司也已一月有余。這不是藍(lán)色光標(biāo)(以下簡(jiǎn)稱藍(lán)標(biāo))第一次因?yàn)椴①?gòu)的消息進(jìn)入人們視野，相信也不會(huì)是最后一次。
2010藍(lán)標(biāo)以國(guó)內(nèi)公關(guān)第一股的身份上市深交所，正如大部分在某一個(gè)領(lǐng)域做到第一后的企業(yè)們通常會(huì)有的反應(yīng)一樣:藍(lán)標(biāo)也面臨著公司發(fā)展空間的問題。圍繞公關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條進(jìn)行擴(kuò)張，憑借現(xiàn)有的核心競(jìng)爭(zhēng)力插入高關(guān)聯(lián)度產(chǎn)業(yè)成為了必然的選擇之一，而藍(lán)標(biāo)選擇營(yíng)銷和廣告業(yè)務(wù)。從現(xiàn)在的角度來看這一選擇在當(dāng)時(shí)可以說是最為正確的一步，以剛剛過去的2014年為例，當(dāng)中國(guó)國(guó)內(nèi)公共關(guān)系業(yè)務(wù)總收入達(dá)到380億元?dú)v史最高位時(shí)，廣告業(yè)務(wù)則已經(jīng)突破5000億元。
藍(lán)標(biāo)進(jìn)入廣告的第一腳就是從并購(gòu)開始的。藍(lán)色光標(biāo)在廣告板塊的第一枚棋子誕生于2011年5月31日。這一天，藍(lán)色光標(biāo)作價(jià)1.12億元并購(gòu)了國(guó)內(nèi)最大的游戲廣告代理公司SNK51%的股份。僅僅2個(gè)月后，藍(lán)色光標(biāo)再次針對(duì)廣告業(yè)出手，2011年7月28日，以1.74億元將國(guó)內(nèi)戶外燈箱頂尖品牌精準(zhǔn)陽光51%股權(quán)收入囊中，同時(shí)以2550萬元收購(gòu)美廣互動(dòng)51%的股權(quán)。不到半年后，2012年1月12日，藍(lán)色光標(biāo)豪擲4.3億元買下國(guó)內(nèi)知名地產(chǎn)廣告公司今久廣告100%股權(quán)。
藍(lán)標(biāo)的并購(gòu)基因或源于公關(guān)行業(yè)本身延展型商業(yè)模式的特性，公關(guān)行業(yè)要求一個(gè)公關(guān)公司不能同時(shí)給具有競(jìng)爭(zhēng)性的多個(gè)客戶提供服務(wù)，但通過旗下的另一個(gè)公司提供服務(wù)，則不受限制。這就意味著公關(guān)公司旗下必須擁有多個(gè)公司和品牌。也正因?yàn)槿绱?，公關(guān)行業(yè)收購(gòu)之后都不進(jìn)行整合。真相就是，國(guó)際公關(guān)廣告?zhèn)鞑ゼ瘓F(tuán)都是靠并購(gòu)做大的，例如WPP擁有60多個(gè)子公司，包括著名的奧美、智威湯遜、傳立等品牌公司。在具體并購(gòu)中，藍(lán)色光標(biāo)則是在品牌端是獨(dú)立的，前端各個(gè)公司在自己的平臺(tái)上可以自由發(fā)揮，但后端則必須是打通的，比如說管理思路以及旗下各品牌之間的審計(jì)、HR、財(cái)務(wù)以及法律等是打通的。
藍(lán)色光標(biāo)的每一個(gè)并購(gòu)都帶有非常鮮明的目的和特點(diǎn)，今久廣告是房地產(chǎn)廣告行業(yè)的領(lǐng)頭羊，SNK專注于互聯(lián)網(wǎng)游戲營(yíng)銷和廣告，美光是做網(wǎng)站設(shè)計(jì)的，新加坡金融公關(guān)是做財(cái)經(jīng)公關(guān)的。這些公司在特定細(xì)分領(lǐng)域里面核心競(jìng)爭(zhēng)力非常突出。通過這種整合，所有并購(gòu)的公司可以充分的分享渠道和客戶。
藍(lán)標(biāo)在2012年充分整合并購(gòu)業(yè)務(wù)之后，盡管上市所獲得的超募資金已經(jīng)用的七七八八，但是市場(chǎng)對(duì)于公司的并購(gòu)給予了積極的肯定，市值從38億元大幅增至92億元，這對(duì)于藍(lán)標(biāo)來說是一記強(qiáng)心針，讓它變得更加成熟和自信。
于是從2013年開始，藍(lán)標(biāo)的并購(gòu)步伐開始加大并向海外進(jìn)一步擴(kuò)展，2013年4月宣布16.02億元收購(gòu)西藏博杰89%的股權(quán)可謂震動(dòng)業(yè)界，也奠定了藍(lán)色光標(biāo)在國(guó)內(nèi)廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域的江湖地位，公司的廣告業(yè)務(wù)也第一次超過傳統(tǒng)的公關(guān)業(yè)務(wù)，傳播集團(tuán)的雛形開始顯現(xiàn)。
在海外市場(chǎng)上，2013年4月25日，藍(lán)色光標(biāo)宣布出資3.5億元購(gòu)進(jìn)Huntsworth定向增發(fā)的19.8%的新股。Huntsworth旗下的公司業(yè)務(wù)橫跨英美、西歐和東歐，以及中東、非洲和亞洲太平洋地區(qū)，為諸多世界著名品牌提供服務(wù)，在醫(yī)藥和金融服務(wù)領(lǐng)域擁有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。通過投資Huntsworth，藍(lán)色光標(biāo)擁有了真正意義上的全球網(wǎng)絡(luò)，有機(jī)會(huì)滿足日益增長(zhǎng)的中國(guó)企業(yè)在全球擴(kuò)張過程中產(chǎn)生的公共關(guān)系和營(yíng)銷推廣的需求。
至此，可以說藍(lán)標(biāo)在并購(gòu)注資的路上開始一往無前，也就有了我們開頭所說的一年并購(gòu)30家公司的故事。2014年藍(lán)標(biāo)60億元左右的收入中，上市之前的公關(guān)營(yíng)銷業(yè)務(wù)占約三分之一，剩下的三分之二都是在過去五年中通過并購(gòu)獲得。這里邊包括大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)、娛樂、互聯(lián)網(wǎng)金融和國(guó)際業(yè)務(wù)等。
新階段的并購(gòu)?fù)顿Y
如果你仔細(xì)觀察就會(huì)發(fā)現(xiàn)2014年這30家藍(lán)標(biāo)并購(gòu)的公司，主要分為3類。
第一類是電商+CRM。2014年藍(lán)標(biāo)幫客戶實(shí)現(xiàn)了20億的電子商務(wù)交易，這在旁人看來幾乎是不可能的，因?yàn)樗麄冄壑械乃{(lán)標(biāo)仍是一家公關(guān)公司。事實(shí)上如藍(lán)標(biāo)年報(bào)所講：幫寶潔賣日化，幫美贊臣賣奶粉，幫茅臺(tái)賣酒等等其實(shí)是要敢于和客戶坐一條船上。
主動(dòng)投資客戶的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，深度鎖定。這個(gè)是所有的外資廣告巨頭們，不太敢于做的，只有本土市場(chǎng)巨大的公司才樂于才敢于做的事情。
這一類投資如：
碧水源電子商務(wù)(支付2000萬元，持有股權(quán)25%)
網(wǎng)營(yíng)科技(支付5100萬元，收購(gòu)股權(quán)22.67%)
北聯(lián)偉業(yè)(支付4500萬元，收購(gòu)股權(quán)51%)
上海凱詰(支付2350萬元，收購(gòu)股權(quán)19.9%)
第二類是主動(dòng)投資。作為一個(gè)自身業(yè)務(wù)流量較大的企業(yè)，入股資源和交叉銷售成為營(yíng)銷服務(wù)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯。營(yíng)銷和廣告本身就是追逐風(fēng)口的行業(yè)，因此對(duì)于風(fēng)口業(yè)務(wù)的并購(gòu)成為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和估值提升的必要舉措。這一類公司包括：
移動(dòng)互聯(lián)
有車以后(以300萬元，收購(gòu)股權(quán)10%)
建飛科聯(lián)(以6865萬元，收購(gòu)股權(quán)23.04%)
云圖微動(dòng)(以6150萬元，收購(gòu)股權(quán)10%)
掌上云景(以4800萬元，收購(gòu)股權(quán)24%)
樂約信息(以1000萬元，收購(gòu)股權(quán)27%)
娛樂內(nèi)容
玩樂云(以500萬元，收購(gòu)股權(quán)10%)
太和娛樂(以3000萬元，收購(gòu)股權(quán)10%)
互聯(lián)網(wǎng)金融
拉卡拉(以6000萬元，取得股權(quán)2%)
拉卡拉信用(以750萬元，持有股權(quán)15%)
國(guó)際業(yè)務(wù)
WeAreVerySocial(首次支付1871萬英鎊，收購(gòu)股權(quán)82.84%)
Vision7(1.95億加元，收購(gòu)股權(quán)92.69%)
Blab(以300萬美元，收購(gòu)股權(quán)9.48%)
Metta(首次支付9100萬港元，收購(gòu)股權(quán)100%)
FuseProject(首次支付2037萬美元，收購(gòu)股權(quán)75%)
第三類是最為不同也最為重要的一類：智能營(yíng)銷和移動(dòng)營(yíng)銷。藍(lán)標(biāo)在2014年年報(bào)中提到了關(guān)于未來“國(guó)際化+數(shù)字化”設(shè)想，其中最重要的一條就是要在2015年成為中國(guó)第一的移動(dòng)廣告公司。為此，藍(lán)標(biāo)開始布局整個(gè)智能和移動(dòng)營(yíng)銷的“環(huán)”，先是買下兩家大數(shù)據(jù)分析公司，掌握營(yíng)銷的“芯”臟：數(shù)據(jù)資源，同時(shí)開啟自家的DMP平臺(tái)服務(wù);隨后在營(yíng)銷的“端”口上下功夫，投資建飛科聯(lián)在wifi端口跑馬圈地，并在今年推出BlueMP平臺(tái)提供移動(dòng)端口的H5營(yíng)銷服務(wù);最后在平臺(tái)建設(shè)上選擇了iClick，以及開頭我們提到的多盟和madhouse，在藍(lán)色光標(biāo)看來，投資并購(gòu)這幾大廣告技術(shù)公司能為其帶來移動(dòng)端精準(zhǔn)投放廣告的技術(shù)和程序化廣告平臺(tái)交易能力，同時(shí)拓展其客戶資源和技術(shù)團(tuán)隊(duì)。至此，藍(lán)標(biāo)的數(shù)字化營(yíng)銷藍(lán)圖可謂是初見端倪。
盡管藍(lán)標(biāo)CEO趙文權(quán)表示公司正在向科技公司轉(zhuǎn)型，但其中的差距怕是只有自己才知道，我們不能寄希望于一個(gè)服務(wù)型企業(yè)幾年內(nèi)轉(zhuǎn)型科技企業(yè)，這其中很多涉及到公司骨子里的基因和人才建設(shè)等問題，但主動(dòng)擁抱科技風(fēng)口是形成更大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的唯一選擇。
Iclick(愛點(diǎn)擊)(以6000萬美元，收購(gòu)股權(quán)14.59%)
Zamplus(晶贊科技)(以2500萬美元，收購(gòu)股權(quán)14.29%)
Admaster(精碩科技)(以2437.5萬美元，收購(gòu)股權(quán)11.69%)
璧合科技(以4300萬元，收購(gòu)股權(quán)25%)
彪洋科技(以950萬元，收購(gòu)股權(quán)15%)
比鄰弘科(以1000萬元，收購(gòu)股權(quán)10%)
捷報(bào)數(shù)據(jù)(以2550萬元，收購(gòu)股權(quán)51%)
識(shí)代運(yùn)籌(以630萬元，收購(gòu)股權(quán)21%)
多盟(以17.7億收購(gòu))
億動(dòng)廣告(以4.36億，收購(gòu)股權(quán)54.77%)
藍(lán)標(biāo)的不斷的并購(gòu)帶來了市值的巨大飛升，也讓不少人開始質(zhì)疑：靠并購(gòu)來增加市值的故事到底能講多久?任性的買買買，就能兌現(xiàn)之前的業(yè)績(jī)承諾嗎?并購(gòu)?fù)顿Y遇到資本“黑天鵝”又該怎么辦?
事實(shí)上Huntsworth的商譽(yù)減值其實(shí)是公司新CEO的上任三把火：1)調(diào)節(jié)商譽(yù)，收入不變時(shí)，將利潤(rùn)做下去;2)主動(dòng)管理董事會(huì)和大股東預(yù)期，為業(yè)績(jī)提升留空間和營(yíng)造相對(duì)寬松的任期內(nèi)環(huán)境;3)準(zhǔn)備可能的股權(quán)激勵(lì)。因?yàn)閺臉I(yè)績(jī)上來看，Huntsworth干的并不差。
只能說藍(lán)標(biāo)吃了啞巴虧，交了一筆學(xué)費(fèi)。但學(xué)費(fèi)交了，腳步不能停。
對(duì)于藍(lán)標(biāo)來說，服務(wù)客戶并不是藍(lán)標(biāo)大舉買入的關(guān)鍵因素，如何通過技術(shù)投資和資產(chǎn)投資，加深延展與客戶、與媒體、與消費(fèi)者之間的關(guān)系，才是最主要的核心。換句話來說，買來的技術(shù)和資產(chǎn)要么形成規(guī)模效應(yīng)，閉環(huán)效應(yīng)，能快速覆蓋消費(fèi)群體和客戶;要么形成排他性的入口，占據(jù)關(guān)鍵位置，圈好下一個(gè)風(fēng)口的豬。
很顯然，藍(lán)標(biāo)正在從并購(gòu)驅(qū)動(dòng)，走向資產(chǎn)增值。通過之前對(duì)于并購(gòu)項(xiàng)目的分析，我們已經(jīng)可以看到這樣的趨勢(shì)了。
并購(gòu)是件風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的事情，雖然做得不好不會(huì)死，但不做的話，你就失去了進(jìn)化的基因。